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फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने चेतावनी दी: मुद्रास्फीति की लड़ाई मंदी का कारण बन सकती है

फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल बुधवार, 21 सितंबर, 2022 को वाशिंगटन में फेडरल रिजर्व बोर्ड बिल्डिंग में एक संवाददाता सम्मेलन में बोलते हैं। लंबे समय से उच्च मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई को तेज करते हुए, फेडरल रिजर्व ने अपनी प्रमुख ब्याज दर को लगातार तीसरी बार एक बिंदु के तीन-चौथाई तक बढ़ा दिया, एक आक्रामक गति जो एक अंतिम मंदी के जोखिम को बढ़ा रही है। (एपी फोटो / जैकलीन मार्टिन)

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वॉशिंगटन (एपी) - फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी सबसे स्पष्ट गणना दी कि आखिर में दर्दनाक रूप से उच्च मुद्रास्फीति को कम करने के लिए क्या होगा: धीमी वृद्धि, उच्च बेरोजगारी और संभावित रूप से मंदी।

एक संवाददाता सम्मेलन में बोलते हुए, चेयर जेरोम पॉवेल ने स्वीकार किया कि कई अर्थशास्त्री महीनों से क्या कह रहे हैं: कि फेड का इंजीनियरिंग का लक्ष्य एक "सॉफ्ट लैंडिंग" है - जिसमें यह मुद्रास्फीति को रोकने के लिए विकास को धीमा करने का प्रबंधन करेगा लेकिन इतना नहीं कि इसका कारण बन सके एक मंदी - तेजी से असंभव लग रहा है।

पॉवेल ने कहा, "सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना कम होने की संभावना है" क्योंकि फेड लगातार चार दशकों में मुद्रास्फीति की सबसे खराब लकीर को धीमा करने के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाता है। "कोई नहीं जानता कि क्या इस प्रक्रिया से मंदी आएगी या यदि हां, तो वह मंदी कितनी महत्वपूर्ण होगी।"

इससे पहले कि फेड के नीति निर्माता अपनी दर वृद्धि को रोकने पर विचार करें, उन्होंने कहा, उन्हें निरंतर धीमी वृद्धि, बेरोजगारी में "मामूली" वृद्धि और "स्पष्ट सबूत" देखना होगा कि मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य पर वापस जा रही है।

पॉवेल ने कहा, "हमें अपने पीछे मुद्रास्फीति प्राप्त करनी है।" "काश ऐसा करने का एक दर्द रहित तरीका होता। वहाँ नहीं है।"

पॉवेल की टिप्पणी ने फेड की नीति निर्धारण समिति द्वारा एक और महत्वपूर्ण तीन-चौथाई बिंदु दर वृद्धि का अनुसरण किया - इसका तीसरा सीधा। इसकी नवीनतम कार्रवाई ने फेड की प्रमुख अल्पकालिक दर लाई, जो प्रभावित करती हैकई उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋण , 3% से 3.25% तक। यह 2008 की शुरुआत के बाद से इसका उच्चतम स्तर है।

गिरती गैस की कीमतों ने हेडलाइन मुद्रास्फीति को थोड़ा कम कर दिया है, जो एक साल पहले की तुलना में अगस्त में अभी भी दर्दनाक 8.3% थी। गैस पंप पर कीमतों में गिरावट ने इसमें योगदान दिया हो सकता हैराष्ट्रपति जो बिडेन की सार्वजनिक अनुमोदन रेटिंग में हालिया वृद्धि,डेमोक्रेट्स को उम्मीद है कि नवंबर मध्यावधि चुनाव में उनकी संभावनाओं को बढ़ावा मिलेगा।

बुधवार को, फेड अधिकारियों ने आने वाले अधिक जंबो-साइज हाइक का भी अनुमान लगाया, उनकी बेंचमार्क दर को वर्ष के अंत तक लगभग 4.4% तक बढ़ा दिया - एक पूर्ण बिंदु जो उन्होंने हाल ही में जून के रूप में कल्पना की थी। और वे अगले साल फिर से दर को बढ़ाकर लगभग 4.6% करने की उम्मीद करते हैं। यह 2007 के बाद का उच्चतम स्तर होगा।

उधार दरों को बढ़ाकर, फेड इसे महंगा बनाता हैएक बंधक या एक ऑटो या व्यावसायिक ऋण लें . उपभोक्ता और व्यवसाय तब संभवतः उधार लेते हैं और कम खर्च करते हैं, अर्थव्यवस्था को ठंडा करते हैं और मुद्रास्फीति को धीमा करते हैं।

अपने त्रैमासिक आर्थिक पूर्वानुमानों में, फेड के नीति निर्माताओं ने यह भी अनुमान लगाया कि आर्थिक विकास अगले कुछ वर्षों तक कमजोर रहेगा, 2023 के अंत तक बेरोजगारी बढ़कर 4.4% हो जाएगी, जो कि इसके वर्तमान स्तर 3.7% से ऊपर है। ऐतिहासिक रूप से, अर्थशास्त्रियों का कहना है, जब भी बेरोजगारी कई महीनों में आधे अंक तक बढ़ जाती है, तो हमेशा एक मंदी का पालन किया जाता है।

एक निवेश बैंक पाइपर सैंडलर के एक अर्थशास्त्री रॉबर्टो पेर्ली ने कहा, "तो (फेड का) पूर्वानुमान एक अंतर्निहित स्वीकार है कि मंदी की संभावना है, जब तक कि कुछ असाधारण न हो।"

फेड अधिकारियों को अब इस साल अर्थव्यवस्था में केवल 0.2% का विस्तार होने की उम्मीद है, जो कि तीन महीने पहले 1.7% की वृद्धि के उनके पूर्वानुमान से काफी कम है। और वे 2023 से 2025 तक 2% से नीचे सुस्त विकास की कल्पना करते हैं। यहां तक ​​​​कि फेड की तेज दर में बढ़ोतरी के साथ, यह अभी भी कोर मुद्रास्फीति की उम्मीद करता है - जिसमें अस्थिर भोजन और गैस लागत शामिल नहीं है - 2023 के अंत में 3.1% होने के लिए, इसके ऊपर अच्छी तरह से 2% लक्ष्य।

पॉवेल ने पिछले महीने एक भाषण में चेतावनी दी थी किफेड की चाल "कुछ दर्द लाएगी" घरों और व्यवसायों के लिए। और उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य पर वापस लाने की केंद्रीय बैंक की प्रतिबद्धता "बिना शर्त" थी।

फेड जिस स्तर की कल्पना कर रहा है, उस स्तर पर अल्पकालिक दरें कई अमेरिकियों को हाल के दिनों की तुलना में विभिन्न प्रकार के ऋणों पर बहुत अधिक ब्याज भुगतान करने के लिए मजबूर करेंगी। पिछले हफ्ते, औसत सावधि बंधक दर 6% से ऊपर रही, जो 14 वर्षों में इसका उच्चतम बिंदु है, जो यह समझाने में मदद करता है कि क्योंघर की बिक्री गिर गई है . क्रेडिट कार्ड की दरें 1996 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं, इसके अनुसारBankrate.com.

मुद्रास्फीति अब उच्च मजदूरी और उपभोक्ताओं की खर्च करने की स्थिर इच्छा और आपूर्ति की कमी से कम होती जा रही है, जिसने महामारी मंदी के दौरान अर्थव्यवस्था को प्रभावित किया था। रविवार को,सीबीएस के "60 मिनट" पर बिडेन ने कहाउनका मानना ​​​​था कि अर्थव्यवस्था के लिए एक नरम लैंडिंग अभी भी संभव थी, यह सुझाव देते हुए कि उनके प्रशासन के हालिया ऊर्जा और स्वास्थ्य देखभाल कानून से फार्मास्यूटिकल्स और स्वास्थ्य देखभाल के लिए कीमतें कम हो जाएंगी।

कानून दवाओं की कीमतों को कम करने में मदद कर सकता है, लेकिनबाहरी विश्लेषणों से पता चलता है कि यह समग्र मुद्रास्फीति को तुरंत नीचे लाने के लिए बहुत कम करेगा . पिछले महीने, गैर-पक्षपाती कांग्रेस के बजट कार्यालय ने फैसला किया कि 2023 के माध्यम से कीमतों पर इसका "नगण्य" प्रभाव होगा। पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय के पेन व्हार्टन बजट मॉडल ने अगले दशक में "मुद्रास्फीति पर प्रभाव शून्य से सांख्यिकीय रूप से अप्रभेद्य है" कहने के लिए और भी आगे बढ़ गया। .

फिर भी, कुछ अर्थशास्त्री चिंता व्यक्त करने लगे हैं कि फेड की तीव्र दर वृद्धि - 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे तेज - मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक से अधिक आर्थिक क्षति का कारण बनेगी। रूजवेल्ट इंस्टीट्यूट के एक अर्थशास्त्री माइक कोंकज़ल ने कहा कि अर्थव्यवस्था पहले से ही धीमी है और वेतन वृद्धि - मुद्रास्फीति का एक प्रमुख चालक - समतल हो रहा है और कुछ उपायों से थोड़ा कम भी हो रहा है।

सर्वेक्षणों से यह भी पता चलता है कि अमेरिकी अगले पांच वर्षों में मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय कमी की उम्मीद कर रहे हैं। यह एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति है क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें आत्मनिर्भर हो सकती हैं: अगर लोग मुद्रास्फीति को कम करने की उम्मीद करते हैं, तो कुछ अपनी खरीदारी में तेजी लाने के लिए कम दबाव महसूस करेंगे। कम खर्च से कीमतों में मामूली बढ़ोतरी में मदद मिलेगी।

फेड की तीव्र दर में वृद्धि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा उठाए जा रहे दर्पण कदमों से संभावित वैश्विक मंदी के बारे में चिंताओं में योगदान करती है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पिछले हफ्ते अपनी बेंचमार्क दर को तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ा दिया। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया और बैंक ऑफ़ कनाडा सभी ने हाल के सप्ताहों में दरों में भारी वृद्धि की है।

और चीन में, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, विकास पहले से ही सरकार के बार-बार COVID लॉकडाउन से पीड़ित है। यदि अधिकांश बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में मंदी आती है, तो यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था को भी पटरी से उतार सकती है।